2017年天然橡膠高位回落，2018年價(jià)格仍持續(xù)低位。截至12月，全球天膠產(chǎn)量下游需求不振，價(jià)格長(zhǎng)期低迷，反彈無(wú)力。2019年天然橡膠去庫(kù)存任務(wù)艱巨。

數(shù)字篇：

1、23萬(wàn)噸

泰國(guó)農(nóng)業(yè)及合作社部表示，從2018年1月起到2018年3月底，全球三大天然橡膠生產(chǎn)國(guó)的橡膠出口將減少最多35萬(wàn)噸，希望藉此抑制全球膠價(jià)下跌。其中，泰國(guó)將削減約23萬(wàn)噸的橡膠出口量，印度尼西亞削減約9.5萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞削減約2萬(wàn)噸。此外，理事會(huì)還同意提升各國(guó)國(guó)內(nèi)的橡膠使用量，其中包括在交通和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上的應(yīng)用，以此來(lái)消耗較高的全球橡膠產(chǎn)出。

2、虧超6億元

2017年1月31日，海南橡膠集團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。預(yù)計(jì)2017年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.6億元到2.4億元。扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，虧損6億元到8.5億元。海南橡膠表示，受橡膠價(jià)格持續(xù)低迷影響，該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅虧損，非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益大幅減少。

3、月跌幅11.82%

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：2018年3月，滬膠05合約月初開(kāi)盤13045元/噸，月末收盤11290元/噸，整體下跌13.45%；天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩盤整，月初16年國(guó)產(chǎn)天膠全乳標(biāo)膠華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)格報(bào)12118元/噸，月末主流報(bào)價(jià)10686元/噸，月末較月初整體下跌11.82%。

4、日暴跌6%

6月12日，上期所宣布20號(hào)標(biāo)膠作為特定期貨品種的立項(xiàng)獲批。13日滬膠開(kāi)盤暴跌近6%，貿(mào)易商觀望、暫停報(bào)價(jià)。短期看，資金轉(zhuǎn)向20號(hào)膠市場(chǎng)，現(xiàn)有全乳膠期貨市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)大幅下降，大量全乳膠倉(cāng)單倒逼其流入現(xiàn)貨膠市場(chǎng)，由此引發(fā)的市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩會(huì)對(duì)現(xiàn)貨膠市場(chǎng)價(jià)格形成巨大沖擊。但長(zhǎng)期不宜過(guò)度悲觀，20號(hào)膠作為當(dāng)今全球天然橡膠產(chǎn)業(yè)最主要、最具代表性的品種，未來(lái)復(fù)制原油期貨相關(guān)政策，國(guó)際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割，全面引入境外交易者參與，利于構(gòu)建全球天然橡膠市場(chǎng)的定價(jià)體系。應(yīng)積極看待20號(hào)膠上市的積極意義。

5、美加征10%關(guān)稅

自6月15日中國(guó)針對(duì)500億美元商品采取對(duì)等反制措施后，美方在7月10日對(duì)中國(guó)輸美2000億美元商品征收10%關(guān)稅，予以反擊中國(guó)，這部分清單幾乎涵蓋了所有的橡膠產(chǎn)品(只有少數(shù)幾個(gè)品種例外)：4001項(xiàng)下的天然橡膠(全部)，4002項(xiàng)下的合成橡膠(全部)，4011項(xiàng)下的橡膠外胎(全部。因?yàn)楹娇仗ピ?40億清單中涉及，故未列入本次清單)，4013項(xiàng)下的橡膠內(nèi)胎(全部)，4015項(xiàng)下的硫化橡膠衣著用品(外科手套除外)，4016、4017項(xiàng)下的橡膠制品(全部)。中美貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)更加緊張。當(dāng)日，大宗商品應(yīng)聲下跌，天然橡膠同樣價(jià)格下行，但因已處在兩年來(lái)的最低位，貿(mào)易商持貨觀望，消極報(bào)價(jià)，膠價(jià)穩(wěn)中略有下調(diào)，當(dāng)天大約降價(jià)100元/噸左右。

6、供需缺口13萬(wàn)噸

據(jù)ANRPC最新發(fā)布的10月報(bào)告顯示，2018年前10月，全球天然橡膠產(chǎn)量1146.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。同期，世界天然橡膠需求量1169.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%。據(jù)預(yù)計(jì)，2018年，全球天然膠供需缺口約13萬(wàn)噸。

7、泰膠價(jià)10年最低

11月泰國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室發(fā)布一份價(jià)格波動(dòng)圖表示，泰國(guó)膠價(jià)在2011年創(chuàng)下了最高每公斤137.94泰銖高位，但之后就一路下泄，直到2018年最低每公斤42.38泰銖。過(guò)去幾十年，橡膠一直是泰國(guó)的原材料出口產(chǎn)品，深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展與橡膠種植面積增加出現(xiàn)脫節(jié)，國(guó)外需求減少的情況下，出口為主的泰國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)難以避免價(jià)格下跌的重創(chuàng)，特別是受汽車消費(fèi)需求增長(zhǎng)減速。我國(guó)橡膠庫(kù)存持續(xù)高位，中國(guó)減少對(duì)泰國(guó)橡膠進(jìn)口，大幅拉低了泰國(guó)天然橡膠出口價(jià)格。

8、膠價(jià)八年跌3/4

“跌跌不休”的天然橡膠價(jià)格耗盡了市場(chǎng)信心，供需矛盾依然是制約市場(chǎng)價(jià)格的主要因素！生意社(100ppi.com)數(shù)據(jù)顯示，2011年2月15日，天然橡膠(標(biāo)一)國(guó)內(nèi)均價(jià)42250元/噸，截至2018年11月30日，天膠國(guó)內(nèi)主流經(jīng)銷價(jià)為10366元/噸左右，八年跌幅已達(dá)75.46%，下跌幅度已有四分之三之多！天膠延續(xù)疲弱的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫。